2025年11月底，中国人民银行牵头召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，公安部、中央网信办等十三部门联合部署。此次会议在重申我国一贯的严监管立场基础上，释放出两个前所未有的重磅信号：首次官方明确定义“稳定币”的性质与风险，以及展现跨部门、全链条协同打击的监管新合力。这标志着我国对虚拟货币的监管进入了更精准、更深入的新阶段。
一、 核心信号：首次明确定义稳定币，夯实监管法律基础
本次会议最受市场关注的突破在于，金融监管部门首次对“稳定币”进行了公开、明确的定性。会议指出，“稳定币是虚拟货币的一种形式”，并着重强调其目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。
这一官方定义具有深远意义：
- 统一监管认知：明确了稳定币与比特币、以太坊等其他虚拟货币一样，被纳入同一监管框架，否定了市场将其“类货币化”或“准法币化”的预期。
- 揭示风险根源：直指稳定币依托区块链技术带来的根本性合规挑战，如其交易的匿名性、资金流向的模糊性，使其极易成为非法金融活动的工具，尤其是在跨境场景下可能构成系统性金融安全风险。
- 回应市场热点：2025年以来，随着香港《稳定币条例》落地生效，稳定币成为市场炒作热词，一些不法分子也借此概念进行诈骗。此次定调及时划清了政策红线，为后续执法提供了清晰的依据。
二、 监管升级：十三部门协同作战，形成全链条打击合力
与以往主要由金融管理部门发声不同，本次会议的参与部门空前广泛。除中国人民银行外，公安部、中央网信办、中央金融办、最高人民法院、最高人民检察院以及国家发改委、工信部等共十三部门的有关负责同志均出席会议。这种高规格、跨领域的协同机制，标志着打击虚拟货币相关非法活动已从金融监管领域，上升至需要司法、执法、网络信息管理、产业政策等多方面紧密配合的国家层面综合治理。
会议要求各单位聚焦“信息流、资金流”等重点环节，深化协同配合，加强信息共享，提升监测能力。这恰恰针对了当前虚拟货币活动“隐蔽化”的新趋势。据调查，在境内交易平台被清理后，相关活动转向通过社交平台分享链接下载App、委托代投等更隐蔽的方式进行，查处难度增大。十三部门的联合，旨在构建一张覆盖技术追踪、资金监控、犯罪侦查、司法审判的立体监管网络，彻底压缩其生存空间。
三、 政策背景：投机炒作抬头，监管果断“降温”
此次重磅信号的释放并非空穴来风。会议明确指出，近期受多种因素影响，虚拟货币投机炒作有所抬头，相关违法犯罪活动时有发生。从市场数据看，2025年10月比特币价格曾创下历史新高，随后又剧烈波动，这种暴涨暴跌加剧了市场投机氛围。与此同时，国际金融市场对美联储降息的预期高涨，也一度助推了全球加密货币市场的风险情绪。在此背景下，中国监管当局再次明确“继续坚持对虚拟货币的禁止性政策”，旨在为国内市场预期提供明确指引，防范金融风险。
四、 市场影响：境内境外区别对待，引导理性发展
本次监管信号对境内外市场的影响预计将呈现差异化：
- 对境内市场：监管态度是明确且一贯的。任何虚拟货币相关业务活动均属于非法金融活动，其生存空间将被持续压缩。对于普通投资者而言，这意味着必须远离虚拟货币的投机炒作，选择合法合规的投资渠道。
- 对香港市场及境外布局：分析普遍认为，本次会议不影响香港依据本地法律推进的稳定币发牌制度。然而，这为境内机构在境外（包括香港）布局相关业务划定了清晰的边界。未来，境内相关主体的想象空间将无限缩小，业务重心必须从炒作投机，转向跨境支付、供应链金融等真实、合规的应用场景。央行行长潘功胜此前也表示，会密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展，体现了监管层在坚守底线的前提下，对国际创新保持关注的审慎态度。
五、 总结与展望
综上所述，此次十三部门联合会议释放的监管信号，是我国在虚拟货币领域监管政策的一次重要深化和操作层面的全面升级。它通过明确稳定币属性堵上了监管认知的漏洞，通过构建多部门协同机制提升了打击的效率和威力。在全球虚拟货币市场波动加剧、创新与风险并存的复杂环境下，中国的监管选择清晰地传递了以防控金融风险、保护人民群众财产安全为核心的价值取向。展望未来，虚拟货币相关的非法金融活动将面临前所未有的高压打击，而区块链技术在实体经济中的应用，则需要在合规的框架内探索其真正价值。
