宏芯宇闯关港股：核心产品单价腰斩57% 大客户与供应商身份重叠引关注
深圳宏芯宇电子股份有限公司（以下简称“宏芯宇”）于2026年1月1日正式向港交所主板递交上市申请，由中信建投国际担任独家保荐人。这家成立于2018年12月的存储芯片企业，凭借其嵌入式存储、固态硬盘及DRAM等产品线，在2024年实现全球存储产品市场收入12亿美元（约87亿元人民币），成为全球第五大、中国内地第二大独立存储器厂商。01 营收表现与市场地位宏芯宇的业绩轨迹揭示了存储行业的周期性特征。2
公募基金费率改革收官，每年为投资者“减负”510亿元
公募基金行业销售费率新规已于2026年1月1日正式施行。中国证监会2025年12月31日宣布，为降低基金投资者成本、规范销售市场秩序、保护投资者合法权益，对原规定进行了修订。这是公募基金行业费率改革的第三阶段，也是最后的关键一步。这场始于2023年7月的系统性改革，遵循“管理费—交易费—销售费”的路径稳步推进。01 改革收官公募基金行业费率改革正式收官，这场始于2023年7月的系统性变革完成了最后
DeepSeek元旦首发新架构论文，梁文锋亲署mHC突破大模型训练瓶颈
2026年元旦，DeepSeek公司公布了一项名为mHC（流形约束超连接）的新架构研究成果。该研究旨在解决传统超连接在大规模模型训练中的不稳定性问题，同时保持其显著的性能增益。论文的三位第一作者分别是Zhenda Xie（解振达）、Yixuan Wei（韦毅轩）和Huanqi Cao。值得注意的是，DeepSeek创始人兼CEO梁文锋也出现在作者名单中。01 架构瓶颈：超连接带来的双刃剑效应近年来
印度政府的300亿美元天价索赔：一场天然气纠纷背后的国家利益与商业风险博弈
印度东部沿海的Krishna Godavari盆地D6区块的两个深水气田，曾是印度能源自主的希望象征。这里的D1和D3气田由信实工业集团与英国石油公司合作开发，曾被视为印度首个大型深水天然气项目的核心。如今，这个项目已成为印度政府与企业之间一场价值可能高达300亿美元的法律纠纷焦点。01 争议概况这场争议的核心围绕印度政府对信实工业和BP提出的高达300亿美元的索赔。然而值得注意的是，关于索赔金额
零跑获一汽37亿注资，新能源汽车业现“新旧”融合潮
2025年12月28日，零跑汽车与中国一汽在杭州签署投资协议。根据协议，中国一汽全资子公司一汽股权投资有限公司将以每股50.03元人民币的价格认购零跑汽车约7483.22万股内资股，总计投资37.44亿元。这一数字不只是资本注入，更是传统汽车巨头对新兴智能电动车企的高度认可。01 战略联盟杭州奥体中心体育馆内，零跑汽车的十周年发布会刚结束不久。创始人朱江明发表了名为《致全体零跑人的一封信》，明确宣
麦济生物冲刺港股IPO：两年研发烧钱超3亿，核心产品仍未上市
2025年7月，湖南麦济生物技术股份有限公司正式向港交所递交上市申请。这家成立于2016年的生物制药公司，至今尚未有任何产品获批上市或进入商业阶段。但与此形成鲜明对比的是，其投后估值已达26.4亿元，在9年间飙升近45倍。在资本追捧的背后，公司正面临核心产品未上市、业绩持续亏损及对赌协议到期等多重压力。01 创业故事麦济生物创始人兼首席执行官张成海，今年48岁，拥有中国疾病预防与控制中心的博士学位
千亿重组夯实能源基石，科技赛场夺冠彰显创新实力
2025年12月下旬，中国在实体经济与科技创新两大领域同步传来重磅消息。一边是资本市场，能源巨头中国神华抛出总价逾1335亿元的巨额重组方案，创下A股纪录；另一边是国际赛场，中国自主研发的格斗机器人“深海巨鲨3”在阿联酋力克多国强敌，夺得世界冠军。这一“一重一轻”的事件，共同勾勒出中国经济高质量发展的坚实步伐与蓬勃活力。资本市场：千亿级重组落地，能源安全“压舱石”更稳固12月19日至20日间，中国
东杰智能筹划控股协作机器人龙头，今起停牌
12月16日晚间，东杰智能科技集团股份有限公司发布公告，正式筹划一项重大资产重组。公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买山东齐康智合创业投资管理有限公司等交易对方合计持有的遨博（北京）智能科技股份有限公司控股权，并配套募集资金。根据公告，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，但不构成重组上市。由于相关事项尚存不确定性，为维护投资者利益，经向深圳证券交易所申请，公司股票自12月17日开市起开始停
“非洲手机之王”闯关港股，传音控股递交上市申请
12月2日，已在上海证券交易所科创板上市的深圳传音控股股份有限公司正式向香港联交所递交了主板上市申请，开启“A+H”双重上市进程。此次发行由中信证券担任独家保荐人，摩根大通出任财务顾问。市场消息称，公司此次拟募集资金约10亿美元（折合人民币71.65亿元）。市场地位与业绩反差传音控股成立于2013年，于2019年登陆上交所科创板。公司以非洲市场为起点，凭借针对当地需求开发的功能机和智能机产品，赢得
超七成股东选择换股 吉利汽车私有化极氪步入最终章
12月9日，吉利汽车正式公布了极氪私有化交易的对价选择结果。选择股份对价的极氪持有人占合资格持有人约70.8%，吉利汽车将为其配发及发行共计约7.77亿股对价股份。选择或被视为选择现金对价的持有人占比约29.2%，吉利汽车将支付合计约7.01亿美元的现金款项。此次合并交易计划于2025年12月29日或之前完成，标志着吉利汽车“一个吉利”战略整合进入收官阶段。01 交易对价本次私有化交易中，每股极氪
智库
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1贵金属年末狂飙创历史新高 瑞银警示短期回调风险
伦敦现货黄金价格在12月24日早盘历史首次突破每盎司4500美元，上海黄金交易所现货黄金价格盘中一度涨至每克1017元。与此同时，国际白银价格已冲高至每盎司72美元上方，铂金价格自2008年以来首次突破每盎司2000美元大关。贵金属市场在2025年末上演的这场“狂欢”背后，瑞银集团却向投资者发出谨慎信号。该行贵金属分析师乔尼·特维斯警告称，贵金属近期涨幅“有些过头”，且主要由市场流动性不足驱动，存
9952瑞银：2026年中国股市将再迎“丰年”，盈利驱动成主角
瑞银投资银行在最新发布的2026年展望报告中指出，中国股市有望在明年迎来又一个“丰年”，这将是继2025年之后的第二个连续增长年份。报告认为，推动市场上涨的驱动因素将从估值扩张转向企业盈利增长。01 盈利驱动成主角瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪在报告中指出，2026年中国股市的驱动因素将发生明显转变。这些因素不太可能像今年那样大幅提升估值倍数，2026年股价表现更多将由盈利驱动。报告预计，
9873“国产GPU第一股”摩尔线程今日申购，114.28元发行价成年内“最贵新股”
人工智能浪潮席卷之下，国产GPU企业正加速抢占资本市场高地。今日，“国产GPU第一股”摩尔线程正式启动科创板申购，发行价定为114.28元/股，成为2025年迄今A股市场发行价格最高的新股。按此发行价计算，投资者中一签（500股）需缴款57140元。此次发行募集资金总额近80亿元，创下科创板历史纪录，成为年内A股第二大IPO项目，仅次于华电新能。01 创纪录发行摩尔线程本次科创板IPO发行7000
9744杨德龙：全面解析下半年市场走势与投资机会
进入8月份，市场出现反复震荡调整的走势，而7月份市场则呈现持续上攻态势，上证指数一度突破3500点、3600点两个整数关口。近期市场的短期震荡并未改变中长期上涨的逻辑，预计下半年市场仍会进一步上攻，这轮慢牛、长牛行情已经开启。5月份市场出现较大调整时，我曾建议大家要坚定信心，今年整体市场呈现结构性牛市走势，5月份的调整主要源于部分公司年报业绩低预期出现回调，A股市场向来有“五穷、六绝、七翻身”的特
9605雷军：小米最关键的改变发生在2020年
9月23日，小米创办人，董事长兼CEO雷军在社交媒体发文写道，“很多人认为，小米跻身世界500强，造车进展也不错，似乎一切都很顺利。其实，最近几年的每一步，都是被巨大的挑战逼出来，最关键的改变发生在2020年。”前一天（22日），雷军已宣布，将于9月25日晚7点举办第6次年度演讲，主题为《改变》，就小米玄戒芯片和小米汽车背后的故事进行分享。据分析，2020年小米面临内忧外患，包括市场竞争加剧和技术
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