2025年11月19日至20日，上海市第二中级人民法院一审公开开庭审理“和合系”非法集资系列案。被告单位和合资产管理（上海）有限公司、上海和合企业管理有限公司、尚智逢源（北京）基金销售有限公司以及林强等8名被告人站在被告席上。
公诉机关指控，在2019年1月至2023年8月期间，林强及其同伙通过“和合系”公司非法募集资金超过1000亿元，造成300余亿元本金未能兑付。
此外，林强还被指控通过境内转账、跨境转移资产等方式洗钱，数额高达8亿余元。
01 庞氏骗局
“和合系”非法集资案的核心操作模式是一个典型的庞氏骗局。
根据公诉机关指控，林强及其同伙在未经国家金融监管机构批准的情况下，虚构投资票据贴现等业务。
他们通过开设销售网点、召开产品推介会以及口口相传等方式公开宣传，面向社会不特定公众非法募集资金。
为规避私募产品合格投资者人数限制，他们采取了拆分私募产品分期滚动发行、允许拼单购买等方式。
同时，他们以 6%至10.5%的年化收益 为诱饵，采取了多种欺骗手段：冒用已清算备案的资管产品，在全国多个省市金融资产交易中心挂牌备案。
所募集资金绝大部分用于兑付前期本息，只有少量被用于公司运营、对外投资及个人挥霍。
这种“借新还旧”的操作模式，最终形成了一个巨大的庞氏骗局犯罪链条。
02 案发过程
“和合系”的暴雷始于2023年8月，当时公司实控人林强被曝失联。
同月，和合资管发布公告称，因林强无法取得联系，为保证公司正常运转，经公司高层商讨决定，成立临时领导小组。
林强失联前，“和合系”业务版图已涵盖股权投资、证券投资、票据投资、房地产等多个领域。
他于2016年辞职创立上海和合首创投资管理有限公司，并于2021年收购和合期货，建立起庞大的“和合系”金融版图。
事发后，和合首创曾试图开展兑付工作。
自2023年10月起，和合首创发布多条公告通知投资者兑付情况。
截至2023年10月31日，和合首创尚未兑付的金额高达52.56亿元。
2024年1月3日，和合首创宣布完成超5亿元的首批兑付，偿付客户数量六千人。
然而，这一兑付工作很快便无法持续。
2024年4月9日，和合首创发布公告宣布停止兑付，承认公司及相关企业已 “严重资不抵债” ，存在重大持续经营风险，无力继续兑付。
03 跨境逃匿
实际上，在林强失联前后，他已经开始为自己“铺后路”。
从庭审现场显露的事实来看，林强在将“和合系”窟窿越滚越大之时，已经通过转移部分资产、资金出境、获取外籍护照和新加坡工作居留签证等方式准备逃匿。
2024年4月10日，上海市公安局杨浦分局对“和合系”公司涉嫌非法集资犯罪立案侦查。
随后，2024年5月22日，国际刑警组织对林强发出红色通报。
经过国际执法合作，2024年11月30日，在公安部的协调部署下，上海警方将潜逃境外的林强从印度尼西亚押解回国。
据财新报道，林强是在印尼巴厘岛被遣返的。
04 监管处置
在刑事追责的同时，监管部门也对“和合系”相关公司进行了相应处置。
2024年2月以来，证监会依法对和合期货采取责令改正、对相关人员出具警示函、对所有股东采取限制股东权利等行政监管措施。
2024年4月，证监会对和合期货立案稽查。 随后于2024年11月，证监会依法对和合期货实施接管，接管期至2025年11月14日。
2025年2月，证监会更是做出了吊销和合期货业务许可证的行政处罚。
证监会指出，和合期货未有效执行关于子公司管理等重要内部管理制度，未按规定履行对其子公司和合资管的管理职责，导致该子公司出现重大风险事件，且情节严重[citation:2。
05 光环与真相
颇具讽刺意味的是，林强在公开场合常常高谈阔论金融风险与投资者保护。
他曾公开表示：“金融服务机构要久久为功，为各方投资者营造出一个持续稳定的投资环境，让投资者可以安心投资、放心投资。”
甚至曾强调金融业最重要的是 “敬畏金融市场” ，保护投资者利益，“没必要去越线”。
林强的个人简历也充满光环：他毕业于上海交通大学国际经济与贸易专业，获上海交通大学EMBA硕士学位、北京大学DBA博士学位。
他拥有近二十年的金融行业从业经验，先后任职于国泰人寿、国金证券等机构，多次获得业内荣誉。
然而，这些华丽的外衣最终被证明只是其编织庞氏骗局的工具。
