小米集团-W（01810.HK）11月24日在港交所发布公告称，公司创始人、董事长兼CEO雷军于当日通过其全资拥有的Team Guide Limited，以平均每股38.58港元的价格增持公司260万股B类普通股，耗资超过1亿港元。
增持完成后，雷军在小米集团的持股比例增至约23.26%。
此次增持恰逢小米股价从年内高点回调约37%的时期。董事会表示，这充分显示了雷军对公司发展前景及增长潜力的信心。
01 增持详情
根据小米集团的公告，雷军此次增持通过其全资拥有的Team Guide Limited在公开市场进行。
增持后，雷军共持有小米40.63亿股A类普通股及19.94亿股B类普通股，合计占公司已发行股份总数的约23.26%。
此次增持是雷军作为公司控股股东的直接投资，不同于公司层面的股份回购。
02 公司回购
在雷军个人增持之前，小米集团已经展开了大规模的回购行动。
公司分别于11月20日和21日连续两日进行大手笔回购，总计回购2150万股公司股票，总斥资额超过8亿港元。
今年以来，小米集团的累计回购金额已超过23亿港元，回购力度位居港股科技公司前列。
这一系列操作表明，公司及管理层正在用真金白银向市场传递对小米未来发展的信心。
03 股价回调
雷军此次增持恰逢小米股价经历显著回调。
自2025年6月27日创下61.45港元的年内高点后，小米股价持续走低，尤其是9月末以来跌幅较为明显。
截至11月24日收盘，小米股价报收38.66港元，较年内高点下跌约37%，总市值也已跌破万亿港元大关。
这种走势与公司强劲的基本面形成鲜明对比，市场分析认为这可能与全球科技股整体调整、投资者对手机行业竞争加剧的担忧等因素有关。
04 业绩强劲
小米近期的股价回调与其强劲的业绩表现形成鲜明对比。
根据小米集团2025年第三季度财报，公司当期实现营收1131亿元，同比增长22.3%，连续4个季度突破千亿大关。
更引人注目的是，公司经调整净利润创下113亿元的历史新高，同比大幅增长80.9%。
其中，汽车及AI创新业务首次实现单季度盈利，经营收益约为7亿元人民币，成为财报中的一大亮点。
05 汽车业务突破
小米汽车业务的发展速度令人瞩目。
2025年第三季度，小米汽车交付量达10.9万台，创下历史新高。
2025年11月20日，第50万辆小米汽车正式下线，创下全球新能源车企50万辆下线的最快纪录。
雷军在当天发布的微博中表示：“行胜于言、以行践言，我们会用行动向大家交出更好的答卷。”
06 机构观点
尽管股价短期承压，但机构对小米的长期前景仍保持乐观。
国盛证券最近发布研报，重申对小米集团的“买入”评级，给予目标价52港币。
研究报告认为，小米“人车家全生态”战略优势显著，随着Xiaomi Miloco智能家居方案的发布，公司多端协同方案有望引领未来硬件入口。
该行预计小米集团2025-2027年收入为4700亿/5570亿/6940亿元，non-GAAP归母净利约440亿/501亿/650亿元。小米集团在资本市场上的表现仿佛一场冰与火的考验。
一方面，公司第三季度交出了营收1131亿元、经调整净利润创历史新高的亮眼成绩；另一方面，股价却从年内高点回落约37%。
面对这一反差，雷军选择以超1亿港元的真金白银增持公司股份，公司也在近期斥资超8亿港元回购2150万股。
这些行动背后，小米汽车业务的高速成长与首次单季盈利，以及“人车家全生态”的战略布局，或许正是雷军及管理层信心的来源。
