“从‘十四五’来看，人民币国际化的推进相对温和，但进入‘十五五’，无论是外部环境还是内部条件，都会带来更明显更利好的变化。”
中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌近日在接受专访时表示，随着美元可能进入阶段性走弱趋势，以及人民币资产全球吸引力持续增强，人民币国际化进程在“十五五”期间有望显著提速。
01 机遇：弱美元趋势与资产吸引力提升并行
刘斌指出，人民币国际化在“十五五”期间可能加速的外部动因，首先是美元可能出现的阶段性走弱趋势。
这种判断并非孤立观点。高盛分析师认为，海外经济增长加速及联邦基金利率下调，将成为美元走软的主要原因。彭博行业研究策略师也指出，一旦去美元化主题重现，美元可能在2026年继续走弱。
在这一背景下，全球资金正从美元资产向包括人民币在内的其他资产进行分散配置，客观上带动了对相关货币的需求。
比外部环境变化更重要的是人民币资产本身吸引力的提升。近年来，在科技、新能源、制造业等领域，中国资产的全球关注度明显上升。
2026年，多家国际投行预计全球资本将回流中国市场，增持中国资产成为共识。这些变化共同构成了推动人民币国际化的基础性支撑。
02 突破：数字人民币构建自主跨境支付体系
在技术层面，数字人民币正成为人民币国际化的重要载体。据刘斌介绍，全球90%以上的央行都在探索央行数字货币，而中国在这一领域已明显走在前面。
截至2025年9月末，数字人民币试点地区累计交易金额已达14.2万亿元。在跨境应用方面，中国参与推进的“数字货币桥”（m-Bridge）项目，已成为目前最成熟的跨境央行数字货币项目之一。
中国人民银行正将推动数字人民币发展作为“十五五”时期金融工作重点，稳步推进金融高水平开放。刘斌认为，在跨境支付领域，中国需要建立一套能够自主可控、为我所用的体系，以支撑人民币国际化和国家战略。
中国已系统性搭建包括CIPS在内的金融基础设施。CIPS还在2021年与SWIFT、央行数字货币研究所等机构共同成立了金融网关信息服务有限公司，探索通过SWIFT报文体系支持数字人民币跨境应用。
03 支撑：制度协同与离岸市场双向发力
人民币国际化并非单纯的货币行为，而是高度依赖制度和市场体系支撑的系统工程。刘斌强调，海外主体持有人民币后，需要有足够丰富、透明、可投资的境内金融资产可供配置。
国家外汇管理局已明确表示，将统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，并建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场。
近期，外汇管理局宣布将研究长期限、多品种、小币种等外汇市场发展问题，进一步提升上海跨境金融服务能级。这些制度性安排将为人民币国际化提供坚实的基础设施支持。
与此同时，离岸人民币市场建设也在加速推进。刘斌在早前的沙龙活动中曾表示，应加快离岸人民币市场建设，特别是在金砖国家和“一带一路”沿线地区。
04 挑战：内外生态与风险管理的平衡
尽管前景看好，但人民币国际化仍面临多重挑战。刘斌指出，从数字人民币角度看，人民币国际化首先要解决境内使用生态是否足够完善的问题。
目前数字人民币被定位为M0、不付息，这在一定程度上影响了商业银行的参与积极性。商业银行需要投入大量成本推广数字人民币，却难以获得相应回报，形成了一定的推广瓶颈。
如果境内缺乏足够丰富、便捷的使用场景和可投资的人民币资产，那么在跨境使用中，境外主体接收人民币或数字人民币后，就难以形成闭环——他们仍然希望资金能够回流到境内进行投资和配置。
随着金融开放程度不断提高，风险管控也面临新挑战。外汇管理局已明确表示，将加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，完善跨境资金流动监测预警体系，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
随着“十五五”规划开启，人民币国际化正迎来新的时间窗口。美元在全球储备货币中的占比已从此前的七成多逐步降至五成多，仍处下行通道。
国内政策层面，中国人民银行和国家外汇管理局已将稳步扩大制度型开放作为明确方向。
随着数字人民币跨境试点的扩大、人民币资产吸引力的增强，以及全球货币体系的重构，人民币有望在国际支付、贸易融资及储备货币中占据更重要的位置，为金融强国建设提供关键支撑。
