投资17年，股价上涨约3890%，巴菲特对比亚迪的清仓操作标志着价值投资史上一个经典案例的落幕。
9月21日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司已清仓所持比亚迪股份。这位95岁的投资大师结束了对这家中国新能源汽车制造商长达17年的投资。
2008年9月，巴菲特听从其已故搭档查理·芒格的建议，以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股H股，耗资约18亿港元。这笔投资在持有14年后的2022年8月开始减持，直至2025年9月完全退出。
01 清仓确认与比亚迪回应
伯克希尔·哈撒韦在其第一季度财务文件中透露，截至2025年3月31日，公司对比亚迪的投资价值已列为零。随后，伯克希尔的一位发言人证实，比亚迪的全部持仓确已售出。
面对这一消息，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞9月22日回应称：“股票投资，有买就有卖，这是很正常的事情。”
李云飞在社交平台发文感谢芒格和巴菲特对比亚迪的认可，以及“过去17年的投资、帮助和陪伴”。这一回应展现了比亚迪管理团队对市场行为的理性看待。
02 17年投资回报率惊人
巴菲特对比亚迪的投资堪称其海外投资的经典案例之一。据统计，在巴菲特持有比亚迪股票的这些年里，比亚迪的股价上涨了约3890%。
从2008年9月至2025年9月约17年间，巴菲特累计减持比亚迪H股至少16次，累计套现至少80.71亿港元。
若以投资回报率计算，伯克希尔的这笔投资获得了超过38倍的回报。
03 从长期持有到逐步退出
巴菲特的投资历程可分为两个明显阶段。在最初14年（2008-2022年），无论市场如何波动，伯克希尔始终持有比亚迪股份。
转折点出现在2022年8月，伯克希尔开始首次减持比亚迪H股。至2024年6月，其持股比例已降至5%以下，根据香港交易所规定，此后不再需要披露减持情况。
清仓决定并非对比亚迪的否定。巴菲特曾在2023年表示，比亚迪是一家由“非凡的人”经营的“非凡公司”，但“我们会找到一些让我感觉更好的用钱之处”。
04 比亚迪业绩与骨干增持
尽管遭遇巴菲特清仓，比亚迪的基本面依然稳健。2024年，公司盈利超过400亿元；2011年A股上市以来累计盈利达1284.97亿元。
2025年上半年，比亚迪实现营业收入3712.81亿元，同比增长23.30%；归母净利润155.11亿元，同比增长13.79%。
作为信心展示，2025年9月，比亚迪37名核心人员合计斥资5232.78万元增持公司股份。这一行动与巴菲特的清仓形成鲜明对比，显示内部人对公司前景的看好。
巴菲特清仓比亚迪的消息传出后，市场反应相对平静。9月22日，比亚迪A股报108.15元/股，跌0.86%；比亚迪港股报111.20港元/股，跌2.03%。
比亚迪内部人员则选择逆势增持。9月1日至9日，公司37名骨干合计出资5232.78万元增持公司股份，这一行动与巴菲特的退出形成鲜明对比。
巴菲特曾表示，比亚迪是一家由“非凡的人”经营的“非凡公司”，但“会找到一些让我感觉更好的用钱之处”。这场持续17年的资本联姻不仅创造了财富神话，更在中国资本市场留下了关于耐心与纪律的深刻思考。
